南华集团2.9亿元出售东莞200亩工业用地，背后有何战略布局？

在粤港澳大湾区产业升级与土地资源价值重估的大背景下，一则来自香港联交所的公告，揭示了发生在东莞这片制造热土上的一笔重量级资产交易。2025年12月24日，南华集团控股有限公司发布公告，其间接全资附属公司——长荣玩具（东莞）有限公司作为卖方，与买方东莞市雁源供应链管理有限公司正式订立买卖协议。根据协议，卖方将出售其所持有的位于广东省东莞市清溪镇的一幅工业用地使用权及相关资产，总代价高达人民币2.9亿元（约合3.187亿港元）。这笔交易不仅因其涉及的金额和土地规模引人注目，更因其发生在中国制造业重镇东莞，以及交易双方的身份背景，而引发了市场对于传统制造企业资产盘活、产业转型升级以及区域土地市场价值的深度关注。

本次交易的核心标的，是一幅面积约200亩（约合13.33万平方米）的工业用地。该地块具体位于东莞市清溪镇谢坑管理区及谢坑村二坑地段。众所周知，东莞清溪镇是珠江三角洲重要的电子信息、五金模具等产业聚集地，地理位置优越，毗邻深圳，土地资源随着深莞一体化进程而价值凸显。卖方长荣玩具（东莞）有限公司作为南华集团的全资附属公司，此次出售的正是其持有的该地块土地使用权，该使用权是“出售资产”的重要组成部分。

对于南华集团控股而言，这笔交易无疑是一次重要的资产处置。南华集团业务多元，此次通过出售旗下玩具制造子公司所持有的土地资产，可能出于多重战略考量。一方面，这可能是集团优化资产结构、盘活存量资产的举措。将位于东莞的工业用地变现，能够迅速回笼大量资金，改善集团的现金流状况，为其他业务板块的发展或新的投资机会提供“弹药”。另一方面，这可能也反映了集团对传统制造业务，特别是玩具制造板块的战略调整。在全球产业链重构和国内制造业升级的背景下，主动处置非核心或效益不佳的实体资产，聚焦更具成长性的业务，是许多综合性企业集团的常见选择。此次交易完成后，预计将对南华集团的财务报表产生积极影响，增加其现金储备并可能带来一定的处置收益。

作为买方的东莞市雁源供应链管理有限公司，其身份也值得玩味。从公司名称推断，其主营业务很可能与供应链管理相关。在东莞这个全球制造基地，高效的供应链管理和现代化物流仓储设施至关重要。斥资2.9亿元购入200亩工业用地，买方可能有几方面的规划：一是用于建设现代化的供应链枢纽、物流园区或高端仓储设施，以满足大湾区日益增长的产业链协同和物流效率需求；二是可能进行产业园区开发，引入符合东莞当前产业导向的新兴制造业或研发企业；也不排除进行土地资源储备以待未来升值的可能。这笔交易显示出，在制造业转型升级的过程中，与产业配套相关的生产性服务业和基础设施，正成为资本青睐的新方向。

从区域经济视角看，这笔交易是东莞，特别是临深片区土地市场价值的一个缩影。东莞近年来持续推进“工改工”、“产业转型升级”，优质连片的工业用地资源日益稀缺，价值持续攀升。位于清溪镇这样产业基础雄厚、交通便利的镇街，大面积工业用地的交易单价和总价都达到相当水平，反映了市场对湾区核心区域产业空间长期价值的坚定信心。同时，这也可能预示着当地产业结构的进一步变化，土地资源正从传统的劳动密集型制造环节，向更高附加值的供应链管理、先进制造或研发环节流动。

对于投资者和市场观察者来说，南华集团的这则出售公告，提供了几个关键观察点：一是香港上市公司如何通过处置内地资产来实现资本运作和价值释放；二是在当前的经济与产业周期下，传统工业用地的资产价值逻辑；三是大湾区内部产业迁移和土地再配置的动态过程。交易完成后，买卖双方如何利用这笔资产和资金，将是后续关注的焦点。

总之，这宗总额2.9亿元的工业用地交易，绝非简单的资产过户。它交织着企业个体的战略调整、区域产业的升级脉络以及土地资本的价值重估。它既是南华集团控股一次重要的财务与战略行动，也是东莞这座“世界工厂”在新时代进行产业空间重塑的一个生动注脚。随着这笔交易的落槌，一幅200亩的土地上，旧的制造故事或许已告一段落，而新的产业篇章，正待书写。